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安信军工周观察:中华民族卫星网络集团有限公司成立 财报彰显军工行业高增长

东方财富网 2021-03-21 SG讲故事 读取中...人已围观

简介安信军工周观察:中华民族卫星网络集团有限公司成立 财报彰显军工行业高增长 _ 东方财富网安信军工周观察:中华民族卫星网络集团有限公司成立 财报彰显军工行业高增长原标题:安信军工周观察:中华民族卫星网络

安信军工周观察:中华民族卫星网络集团有限公司成立 财报彰显军工行业高增长 _ 东方财富网安信军工周观察:中华民族卫星网络集团有限公司成立 财报彰显军工行业高增长原标题:安信军工周观察:中华民族卫星网络集团有限公司成立 财报彰显军工行业高增长,经国务院批准,新组建的中华民族卫星网络集团有限公司「星网集团」由国务院国有资产监督管理委员会代表国务院履行出资人职责,列入国务院国有资产管理委员会履行出资人职责的企业名单。这是我们的国家第97 家中央企业,也是首家注册落户雄安新区的央企。据报道:早在2020 年四月,国家发改委便“卫星互联网”列入“新基础设施”名单,在今年3 月发布的“十四五规划和2035远景目标”中,明确提出“打造全球覆盖、高效运行的通信、导航、遥感空间基础设施体系,建设商业航天发射场。”星网集团成立,有力的推动了卫星互联网空间段原材料双边市场建设、地面段通信网络间融合运营、用户端“通导遥”数据共享,助卫星互联网全面快速发展。

2」中华民族四大航展、装备展今年“扎堆”举行。据环球时许报报道:我们的国家唯一带有飞行表演的国家级国际直升机专业展会天津市国际直升机博览会「天津市直博会」将于今年9 月9 日至9 月12 日在天津市滨海新区空港经济区中航直升机产业基地举行;第十九届北京市国际航空展「简称北京市航展」将移师上海市并同时许更名为上海市国际商用航空航天展览会「简称上海市航展」,首届定于今年9 月15 日至19 日在上海市虹桥国际机场举办。受新冠疫情影响,原定于去年11 月举办的第十三届中华民族国际航空航天博览会「简称珠海航展」于今年的9 月28 日至10 月3 日在珠海国际航展中心举行。一样因为疫情,广东省国际海洋装备博览会「简称广东省海展」官方网站显示,原定于去年11 月26 日至29 日在湛江举办的首届广东省海展延期至今年10 月28 至10 月31 日在湛江举办。我们的国家今年将迎大型装备展会“扎堆”盛况。

3」财报数据彰显行业景气度,产业链有望不断受益。截至4 月30 日,军工板块2020 年年报和2021 一季报已完成披露,军工行业2020 年合计实现营收「3408.37 亿,同比增长12.21%」,归母「297.95亿,+37.68%」。分板块看,航空增长稳健,均衡生产力度有所加强;航天子行业受益宇航任务饱满叠加实战化训练;信息化子行业净期间,在军费稳定增长及加强实战化训练的大背景下,行业需求端有所保证,基本面势头不断向好,军工行业有望进入及高质量发展阶段。我们以为,因属于模块级配套,在采购节点上处在靠前位置且扩产容易,因此从2020 年三季度以来,军工行业上游四家元器件公司订单率先开始出现快速增长,且报表端已不断验证行业景气度,如等元器件下一环节系统级配套厂商均已进入高速增长通道,再一次验证行业整体景气度自上而下进行传导,预计在“十四五”期间伴随下游航空航天重点型号的批产上量,需求端有望保持稳健增长,产业链各环节龙头公司亦将不断受益,建议选择报表端可持续反映自身增长的同时许还可印证行业景气度,且估值与业绩增长相匹配的优质标的 。

1」航空装备:无论是周边局势或是海空军建设对军机提出了新的要求,现在我们的国家军机从数量和结构存在较大的提升空间,预计随着国防预算向武器装备尤其空军、海军倾斜,有望推动军机换装列装加速。

我们以为航空装备在十四五期间将呈现高景气,带动产业链的业绩提升,此外军品定价机制改革以及股权激励方案的加大将推动行业利润水平的提升。建议关注:【2」导弹武器装备:导弹行业主要驱动因素主要来自:一是迭代期、二是战略储备需求加大、三是实战化训练带动。导弹领域十四五期间可能是具有弹性的细分领域,将带来相关上市公司较快的业绩增厚,关注导弹板块的整体性机会,优先选择业绩弹性大、导弹业务占比高的标的。建议关注:【航天电器】、【新雷能】、【甘化科工】。

3」信息化板块:因国产化进程、军队现代化建设、新型号速度加快等因素,自2018 年以来不断超越行业增长,关注军工半导体、上游电子元器件、雷达及电子对抗、通信导航遥感等方向,部分公司业绩已进入高速成长阶段,预计21 年仍继续保持。建议关注:【4」新材料板块:建议重点关注高温合金、钛合金及碳纤维复合材料方向,军用新材料手艺已基本实现自主可控并代表国内领先水平,且型号认证的双/多流水体制等使得供应商有限,供给端竞争格局较好,需求端由于主战机型及配套发动机放量且新材料应用占比持续提升以及主机厂外协比例提升、国产替代等因素,预计行业未来增长确定性较高,且需求上量后规模效应持续显现,带动单位成本持续下降,所以行业毛或仍有提升空间并一步一步兑现至利润,并具有向民用市场急需开拓的可能性,长期成长性较好。建议关注:【风险提示:武器装备换装列装不及预期;导弹新型号研制不及预期。

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年会主题为“世界大变局:共襄全球治理盛举合奏‘一带一路’强音”。

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